نرخ پذیرش و دسترسی ارزهای دیجیتال در سال‌های اخیر نشان‌دهنده نیاز فوری به مقررات مدرن است که به طور همزمان از سرمایه‌گذاران محافظت می‌کند و نوآوری را شکوفا می‌کند.
نرخ پذیرش و دسترسی ارزهای دیجیتال در سال‌های اخیر نشان‌دهنده نیاز مبرم به مقررات مدرنی است که به طور همزمان از سرمایه‌گذاران محافظت کرده و نوآوری را شکوفا کند. در حال حاضر، بیشتر توکن‌های رمزنگاری در یک منطقه خاکستری نظارتی قرار می‌گیرند زیرا با محدودیت‌های سیستم مالی سنتی مطابقت ندارند – پس چرا قربانی قوانین غیرقابل اجرا و قدیمی می‌شوند؟
در حال حاضر، SEC از “تست هوی”، یک تحلیل حقوقی بر اساس تصمیم دادگاه عالی ایالات متحده در سال 1946، برای تمایز بین اوراق بهادار و غیر امنیتی استفاده می کند. SEC ادعا می کند که اوراق بهادار “سرمایه گذاری پول در یک تجارت مشترک با انتظار معقول سود از تلاش های دیگران است.”
با این حال، یک شکاف آشکار از وضوح نظارتی در مورد اینکه چه کسی این طبقه بندی را تعیین کرده و چگونه آن را در ساختارهای امروزی اعمال می کند، وجود دارد. اکثر دارایی های دیجیتال شبیه به کالاها هستند و برخی به طور خاص برای فرار از قوانین اوراق بهادار طراحی شده اند.
همچنین برخلاف سرمایه گذاران باغ مرکبات، SEC – هویعلاقه مندان به کریپتو که قصد خرید یا خوردن میوه مورد حمایت خود را ندارند، اغلب فراتر از بازگشت سرمایه (ROI) نگاه می کنند. خریداران ارزهای دیجیتال امروزی آینده‌ای را می‌بینند که در آن مصرف‌کنندگان از توکن‌ها برای انجام تراکنش‌ها در بلاک چین و ورود به برنامه‌های غیرمتمرکز، از جمله موارد دیگر استفاده می‌کنند.
در زیر می‌خواهم یک فرآیند جایگزین برای توصیف ارزهای دیجیتال و توکن‌ها پیشنهاد کنم.
کاملاً غیر متمرکز و کاملاً متمرکز
وقتی صحبت از دارایی های دیجیتالی می شود، مقیاس متفاوتی از کاملاً غیرمتمرکز تا کاملاً متمرکز وجود دارد. جایی که دارایی‌ها در این طیف قرار می‌گیرند، نقش مهمی در این دارد که هم رهبران صنعت و هم مقامات دولتی به آنها به عنوان یک امنیت یا غیرامنیتی نگاه می‌کنند. اگر صاحب یک ارز دیجیتال خاص انتظار سودی بر اساس تلاش های یک تیم مرکزی نداشته باشد، آن رمزارز نباید یک امنیت در نظر گرفته شود.
به عنوان مثال، ویلیام هینمن، مدیر سابق امور مالی شرکت SEC، در یک سخنرانی در سال 2018 گفت که پیشنهادات اتریوم و فروش مرتبط بر اساس درک او از ماهیت غیرمتمرکز شبکه اتریوم است. جاودانگی معاملات اوراق بهادار محسوب می شوند. بحث در مورد اینکه آیا اتریوم می‌تواند به عنوان یک امنیت برچسب‌گذاری شود، پس از تغییر شبکه به مدل اثبات سهام (PoS) که به شدت نحوه عملکرد بلاک چین را تغییر داد، دوباره مطرح شد. با این حال، من استدلال می‌کنم که حرکت به سمت PoS نباید بر این فرض که اتریوم (ETH) به‌طور مؤثر و مستقیم با توجه به نفوذ گسترده غیرمتمرکز است، تأثیر بگذارد.
اکثر استارت آپ های بلاک چین پروژه های خود را با یک سکه بومی شروع می کنند یا یک کوین بومی برگرفته از پیشنهادات اولیه ERC-20 ایجاد می کنند. سکه های محلی در دسته ارزهای متمرکز قرار می گیرند زیرا آنها تعریف خاص خود را دارند و رسیدن به تمرکززدایی قابل توجه دشوار است.
از آنجایی که تست هوی یک تست “3 از 4 بد” نیست، اگر هر یک از چهار جنبه رعایت نشود، دارایی یک اوراق بهادار نیست. طبق بیانیه هینمن، هر دارایی که بتواند عدم تمرکز را نشان دهد، به وضوح یک امنیت نیست.
در اینجا می‌توانید درباره تعیین محلی‌سازی اطلاعات بیشتری کسب کنید.
به جامعه ای بپیوندید که در آن می توانید آینده را متحول کنید. حلقه نوآوری Cointelegraph رهبران فناوری بلاک چین را برای اتصال، همکاری و انتشار گرد هم می آورد. امروز درخواست دهید
دسته های اضافی
حتی اگر یک دارایی شرایط لازم برای در نظر گرفتن یک ارز غیرمتمرکز را نداشته باشد، به طور خودکار یک اوراق بهادار در نظر گرفته نمی شود. در مقابل، دارایی می تواند در تعدادی سطل دیگر مانند ارز مرکزی، قرارداد یا سازمان قرار گیرد.
با از دست دادن اعتماد مردم به فدرال رزرو ایالات متحده، برخی به استیبل کوین های متمرکز مانند USDT یا USDC متکی هستند که ذخایر نقدی خود را خارج از زنجیره نگه می دارند تا اطمینان حاصل کنند که سکه های آنها همیشه ارزش 1 دلار دارند. دارندگان این استیبل کوین ها به سادگی می خواهند از ارزش پول خود محافظت کنند و انتظار سود قابل توجهی ندارند. اما از آنجایی که استیبل کوین‌هایی مانند USDT و USDC توسط اوراق بهادار پشتیبانی می‌شوند، SEC معتقد است که باید تنظیم شوند.
سازمان‌های مستقل غیرمتمرکز (DAOs) توسط الگوریتم‌های قرارداد هوشمند بدون اختیار مرکزی مدیریت می‌شوند. اغلب اوقات، DAO ها توکن هایی را صادر می کنند تا کاربران بتوانند در تصمیم گیری سازمان شرکت کنند. در حالی که بسیاری بر این باورند که این گروه‌های غیرمتمرکز به عنوان اوراق بهادار واجد شرایط نیستند، قانون‌گذاران هشدارهای شدیدی صادر کرده‌اند مبنی بر اینکه شرکت‌های رمزنگاری نمی‌توانند برای فرار از مقررات، پشت DAO پنهان شوند.
راه حل: چارچوب نظارتی شفاف
شکایت مهم علیه ریپل نشان می دهد که چگونه آژانس های مختلف در دولت ایالات متحده در مورد این موضوع به توافق نرسیده اند، زیرا FinCEN تصریح می کند که این یک امنیت نیست، در حالی که SEC ادعا می کند که چنین است. از آنجایی که این معضل سیاه یا سفید نیست، تمام توکن‌ها و مدهای ارزهای دیجیتال باید توسط SEC بر اساس دسته‌بندی منحصربه‌فردی که قرار می‌گیرند، تجزیه و تحلیل شوند.
در همین حال، در هر صورت آینده ارزهای دیجیتال در خطر است. اگر ریپل بتواند ثابت کند که SEC رویکردی مبهم و خودسرانه برای تنظیم رمزارزها در پیش گرفته است، آنگاه یک سابقه مهم ایجاد می شود که قدرت را به زنجیره بلوکی باز می گرداند. اگر کمیسیون بورس و اوراق بهادار پیروز شود، سازمان دولتی در تنظیم و توسعه امور مالی غیرمتمرکز حرف قانونی را خواهد داشت.
در نهایت، قرار دادن دارایی های دیجیتال در سطل ها بسیار دشوار است، و تا زمانی که دستورالعمل های جدیدی برای بازار اوراق بهادار کریپتو نداشته باشیم، اختلاف نظر و سردرگمی ادامه خواهد داشت که با هم می توانند صنعت را خفه کنند.
اطلاعات ارائه شده در اینجا به منزله مشاوره حقوقی نیست و به نظر نمی رسد جایگزین مشاوره یک وکیل در مورد موضوع خاصی شود. برای مشاوره حقوقی، باید با یک وکیل در مورد وضعیت خاص خود مشورت کنید.
Arie Trouw یکی از بنیانگذاران XYO و بنیانگذار XY Labs است.
این مقاله از طریق حلقه نوآوری Cointelegraph منتشر شده است، یک سازمان بررسی شده از مدیران ارشد و کارشناسان در صنعت فناوری بلاک چین که در حال ساختن آینده با قدرت ارتباطات، همکاری و رهبری فکری هستند. نظرات بیان شده لزوما منعکس کننده نظرات Cointelegraph نیست.
درباره حلقه نوآوری Cointelegraph بیشتر بیاموزید و ببینید آیا واجد شرایط هستید یا خیر
نویسنده: Arie Trouw
