قیمت بیت کوین در نهایت از 28000 دلار گذشت، اما داده های معاملات آتی بیت کوین و گزینه ها نشان می دهد که برخی از معامله گران از قدرت حرکت صعودی اخیر ناراحت هستند.
قیمت بیت کوین (BTC) در 21 مارس از 28000 دلار گذشت، اما بر اساس دو معیار مشتق، معامله گران پس از افزایش 36 درصدی در هشت روز، چندان خوشحال نیستند. با نگاهی فراتر از عملکرد درخشان بیت کوین، دلایلی وجود دارد که چرا سرمایه گذاران کاملاً مطمئن نیستند که قیمت ها بیشتر خواهد شد.
در 19 مارس، مقامات سوئیسی اعلام کردند که UBS با خرید رقیب Credit Suisse از طریق ادغام “بازیابی اضطراری” موافقت کرده است تا از آشفتگی بیشتر بازار در صنعت بانکداری جهانی جلوگیری کند. این معامله می تواند از بیش از 280 میلیارد دلار حمایت دولت و بانک مرکزی، معادل یک سوم تولید ناخالص داخلی سوئیس بهره مند شود. متأسفانه، هیچ راهی برای نشان دادن این معامله به عنوان یک اطمینان یا نشانه قدرت برای موسسات مالی از جمله بانک های مرکزی وجود ندارد.
همین امر را می توان در مورد وام اضطراری ارائه شده توسط خزانه داری ایالات متحده برای محافظت از بخش بانکی و افزایش ذخایر FDIC نیز گفت. “برنامه تامین مالی مدت بانک” (BTFP) که در 12 مارس راه اندازی شد، بازگشتی به تزریق نقدینگی فدرال رزرو نشان داد و روندی را که در ژوئن 2022 آغاز شد، زمانی که فدرال رزرو شروع به فروش دارایی های ماهانه کرد، معکوس کرد.
بحران جهانی بانکی باعث شد که فدرال رزرو سیاست های کنترل تورم خود را کنار بگذارد.
فدرال رزرو با اعطای وام 300 میلیارد دلاری به بانک ها به عنوان وجوه اضطراری، استراتژی خود برای کاهش تورم را که از ژوئن 2021 سالانه بالای 5 درصد بوده است، با هدف 2 درصد به طور کامل معکوس کرد. این استراتژی که به عنوان سخت‌گیری شناخته می‌شود، شامل افزایش نرخ بهره و کاهش 4.8 تریلیون دلار دارایی‌هایی است که فدرال رزرو از مارس 2020 تا آوریل 2022 انباشته کرده بود.
در 20 مارس، بانک فرست ریپابلیک (FRB) شاهد کاهش رتبه اعتباری خود توسط S&P Global به وضعیت اسقاط شد که بر فشار بر بانک های منطقه ای ایالات متحده افزود. به گفته آژانس ریسک، سپرده های اخیر 30 میلیارد دلاری وام دهنده از 11 بانک بزرگ ممکن است برای رفع مشکلات نقدینگی FRB کافی نباشد.
سرمایه گذاران در ارزهای دیجیتال همیشه منتظر خروج از بازارهای سنتی هستند. با این حال، در حال حاضر توجیه کمی برای تخصیص وجود دارد، به خصوص اگر از سوی شرکت ها، مدیران صندوق های سرمایه گذاری مشترک یا سرمایه گذاران ثروتمند باشد. از نظر تاریخی، سرمایه‌گذاران تمایل دارند که موقعیت‌های نقدی یا ابزارهای بدهی کوتاه‌مدت دولتی را جمع‌آوری کنند تا از آنها برای ادامه فعالیت‌های روزانه خود و احتمالاً خرید معاملات در دوران رکود استفاده شود.
به عنوان مثال، بازدهی اوراق خزانه 6 ماهه ایالات متحده از 5.33 درصد در 9 مارس به 4.80 درصد در 20 مارس کاهش یافت. این توسعه نشان دهنده افزایش تقاضا برای اوراق قرضه کوتاه مدت است زیرا سرمایه گذاران برای تأثیر تورم، رکود یا هر دو آماده می شوند. ابزارهای اصطلاحی تغییر از 9 مارس تمام حرکت در سال 2023 را معکوس کرد و این اندیکاتور در سال 2022 در 4.77٪ بسته شد.
بیایید معیارهای مشتقات بیت کوین را برای تعیین موقعیت فعلی بازار معامله گران حرفه ای بررسی کنیم.
مشتقات بیت کوین تقاضای متعادلی برای پوزیشن های خرید و فروش دارند
معاملات آتی سه ماهه بیت کوین در میان نهنگ ها و میزهای آربیتراژ محبوب است، که اغلب در بازارهای نقدی با قیمت جزئی معامله می کنند، که نشان می دهد فروشندگان پول بیشتری برای به تاخیر انداختن پرداخت برای مدت زمان طولانی تر می خواهند.
در نتیجه، قراردادهای آتی در بازارهای سالم باید با 5 تا 10 درصد حق بیمه سالانه معامله شوند – پدیده ای که به عنوان contango شناخته می شود و مختص بازارهای رمزنگاری نیست.
از 15 مارس، شاخص حق بیمه آتی BTC بدون تغییر در 2.2٪ باقی مانده است که نشان دهنده عدم تقاضای اضافی از فعالیت خرید اهرمی است. ارقام زیر 5 درصد نشان دهنده بدبینی است که پس از افزایش 36 درصدی قیمت در 8 روز آنطور که انتظار می رفت نیست.
عدم وجود تقاضای اهرم طولانی لزوما به معنای کاهش قیمت نیست. در نتیجه، معامله گران باید در مورد بازارهای گزینه های بیت کوین تحقیق کنند تا بدانند چگونه نهنگ ها و سازندگان بازار احتمال تغییرات قیمت در آینده را ارزیابی می کنند.
انحراف دلتا 25 درصد نشانه اصلی این است که بازارسازان و میزهای آربیتراژ هزینه های زیادی را برای حفاظت بالا یا پایین دریافت می کنند. در بازارهای نزولی، معامله گران آپشن نرخ های بالاتری را برای کاهش قیمت در نظر می گیرند که باعث می شود شاخص چولگی به بالای 8 درصد برسد. از سوی دیگر، بازارهای صعودی تمایل دارند متریک چولگی را به زیر -8 درصد بکشند، به این معنی که گزینه های فروش نزولی تقاضای کمتری دارند.
چولگی دلتا در 19 مارس از آستانه خنثی 8 درصد عبور کرد که نشان دهنده خوش بینی متوسط است زیرا گزینه های تماس خنثی به صعودی تقاضای بیشتری را مشاهده می کنند. با این حال، هیجان زیاد دوام نیاورد زیرا شاخص واگرایی 25 درصد در حال حاضر در 8- درصد است که حد یک حالت پایدار است. اما برعکس هفته قبل است که در 13 مارس چولگی به 12 درصد رسید.
در نتیجه، معامله گران حرفه ای بیت کوین انتظار افزایش بیش از 26000 دلار را ندارند. این لزوماً چیز بدی نیست، اما اگر سرمایه‌گذاران رمزارز اعتماد خود را دوباره به دست نیاورند، احتمال اینکه این ارز دیجیتال از 30000 دلار فراتر رود بسیار دور است. فروپاشی کامل بالقوه سیستم بانکی باعث می شود که سرمایه گذاران به جای جستجوی ریسک به سمت امن فرار کنند.
این مقاله حاوی توصیه یا توصیه سرمایه گذاری نیست. هر حرکت سرمایه گذاری و معاملاتی مستلزم ریسک است و خوانندگان باید هنگام تصمیم گیری تحقیقات خود را انجام دهند.
دیدگاه‌ها، نظرات و دیدگاه‌های بیان‌شده در اینجا به تنهایی متعلق به نویسندگان است و نیازی به بازتاب یا ارائه دیدگاه‌ها و نظرات Cointelegraph نیست.
نویسنده: Marcel Pechman
