معامله گران در حال بررسی این هستند که چه اتفاقی برای قیمت ETH و مشتقات اتر سهامدار پس از ارتقای شبکه بعدی که برداشت برای سهامداران را باز می کند، چه خواهد شد.

بازار کریپتو شاهد تابستان 2020 DeFi بود، جایی که اپلیکیشن‌های مالی غیرمتمرکز مانند Compound و Uniswap اتر (ETH) و بیت‌کوین (BTC) را به دارایی‌های بازدهی از طریق مزرعه بازدهی و پاداش‌های استخراج نقدینگی تبدیل کردند. کل نقدینگی در پروتکل های DeFi به سرعت به 10 میلیارد دلار افزایش یافت، در حالی که قیمت اتر تقریباً دو برابر شد و به 490 دلار رسید.

در اواخر سال 2020 و آغاز سال 2021، گسترش کمی ناشی از کووید-19 در بازارهای جهانی کاملاً تأثیر خود را گذاشت و باعث شد که روند صعودی بزرگی ایجاد شود که تقریباً یک سال به طول انجامید. در این مدت، قیمت اتر تقریباً ده برابر شده و به بیش از 4800 دلار رسیده است.

پس از پایان مرحله عروج دیوانه کننده، یک سفر خنک کننده دردناک با فروپاشی UST-LUNA که در اوایل سال 2022 آغاز شد، تشدید شد. این باعث شد که قیمت اتر به 800 دلار کاهش یابد. در نهایت در سه ماهه سوم زمانی که بازار رشد مثبتی را به رهبری روایت ادغام اتریوم تجربه کرد، بارقه‌ای از امید ظاهر شد.

حرکت به سمت مکانیزم اجماع اثبات سهام (PoS) سازگار با محیط زیست گام بزرگی به جلو بود. این رویداد همچنین تورم اتر پس از ادغام را کاهش داد. ETH قبل از ادغام در 15 سپتامبر 2021 به بیش از 2000 دلار رسید. با این حال، حرکت صعودی به سرعت کاهش یافت و ادغام را به شایعه خرید و فروش رویداد خبری تبدیل کرد.

فرصت صعودی مشابهی می تواند در اتر ایجاد شود زیرا ارتقای شانگهای برنامه ریزی شده برای مارس 2023 توجه کامل بازار را به خود جلب می کند. این ارتقا در نهایت امکان خروج از قراردادهای قفل شده فعلی اتریوم را فراهم می کند. ارتقاء به طور قابل توجهی خطر سهام ETH را کاهش می دهد.

نقدینگی فرصتی را برای رشد پروتکل های سهام فراهم می کند. توکن های حاکمیتی برای برخی از این پروتکل ها از ابتدای سال جدید با افزایش هیجان در اطراف آنها افزایش یافته است.

این احتمال وجود دارد که ارتقا این توکن ها را به سمت بالاترین سطح Merge در سال گذشته سوق دهد. همچنین، فضای سهام اتریوم هنوز در مراحل ابتدایی است و فرصتی در بازار برای رشد این پروتکل ها ایجاد می کند.

درصد پایین اتر شرط بندی شده است

در حال حاضر، Beacon دارای 13.18 درصد از کل عرضه اتر است که در مقایسه با سایر زنجیره های اثبات سهام (PoS) مانند Cosmos Hub (ATOM) با 62.5 درصد سهام و Cardano (ADA) با 71.8 درصد پایین است. روی زنجیر قرار گرفت درصد و سولانا (سمت چپ) 71.4 درصد. دلیل پایین بودن نرخ سهام اتریوم این است که اتر شرط بندی شده در وضعیت فعلی خود قفل باقی می ماند، اما این وضعیت در ماه مارس تغییر خواهد کرد.

ارتقای آینده شانگهای شامل کدی به نام EIP 4895 خواهد بود که امکان برداشت اتر سهام Beacon Chain را فراهم می کند و تبادل اتر سهام 1:1 را برای اتر امکان پذیر می کند. پس از این به‌روزرسانی، نرخ سهام اتریوم باید با سایر شبکه‌های پیشرو PoS برابری کند. تعداد قابل توجهی از این ها احتمالاً به پروتکل های ذخیره سازی مایع مهاجرت می کنند.

پوشش ریسک مشتقات سیال

پروتکل‌های ذخیره‌سازی مایع مانند Lido و Rocket Pool به دارندگان اتر اجازه می‌دهند بدون اجرای یک گره اعتبارسنجی، شرط بندی کنند. از آنجایی که اتر ادغام شده است، یک کاربر مجرد حداقل آستانه 32 اتریوم (تقریباً 40000 دلار) برای شرط بندی ندارد. افراد می‌توانند با پایین آوردن مانع ورود برای شرط‌بندی، بخش‌های اتر را به اشتراک بگذارند.

پروتکل‌ها همچنین امکان تامین نقدینگی برای دارایی‌های سهامداری را فراهم می‌کنند که در غیر این صورت در قراردادهای سهام قفل می‌شوند. قراردادهای DeFi یک توکن مشتق (مثلاً stETH لیدو) در ازای اتر موجود در شبکه اثبات سهام (PoS) صادر می‌کنند. یک کاربر می‌تواند در حین کسب بازدهی از قرارداد سهام، stETH را معامله کند.

با افزایش نرخ سهام اتریوم پس از به‌روزرسانی ماه مارس، احتمالاً استفاده از پروتکل‌های سهام‌داری نقدینگی با آن افزایش خواهد یافت. در حال حاضر، پروتکل‌های استیکینگ مایع 32.65 درصد از کل اتر موجود را تشکیل می‌دهند. به دلیل مزایای ذکر شده در بالا، پس از ارتقاء شانگهای، سهام بازار باید نزدیک یا بالاتر از سطح فعلی باقی بماند.

مشابه توکن‌های DeFi که از افزایش ارزش قفل شده (TVL) در آخرین دوره‌ی صعودی سود بردند، توکن‌های حاکمیتی پروتکل‌های استیکینگ مایع نیز می‌توانند از افزایش ارزش قفل شده‌شان بهره ببرند.

عملکرد توکن های حاکمیت ال اس دی قبل از شانگهای چگونه است؟

Lido DAO (LDO)

Lido DAO با بازده سالانه و سهم بازار بالاتر از سایر پروتکل‌ها، پیشرو در فضای سهامداری مایعات است. Lido 88.55 درصد از کل اتر سهام در این پروتکل ها را مدیریت می کند.

بیایید مقدار اتر را به عنوان یک پروکسی برای ارزیابی پروتکل در نظر بگیریم. باز هم متوجه شدیم که Lido رقابتی ترین نرخ اتر کلاهک بازار را دارد.

نقطه ضعف اقتصاد توکن پروژه این است که LDO یک نشانه حاکمیتی است. به صاحبان خود حق سهمی در بازده یا دستمزد تولید شده را نمی دهد. همچنین، این توکن دارای تورم اضافی از بازگشایی رمز سرمایه گذار تا ماه می سال جاری است.

از نظر فنی، توکن LDO با حجم خرید قابل توجهی از مقاومت کوتاه مدت حدود 1.17 دلار عبور کرد. گاوها احتمالاً 1.80 دلار را هدف قرار خواهند داد و از هیاهوهای اطراف شانگهای سود خواهند برد.

این توکن پس از آخرین افزایش 26 درصدی قیمت خود از اول ژانویه، بازار آتی را تا حد زیادی کوتاه کرده است. نرخ سرمایه برای سوآپ دائمی LDO با اندازه بزرگ منفی شد و فرصتی برای روند صعودی بیشتر در یک فشار کوتاه فراهم کرد. سطوح پشتیبانی فعلی برای LDO 1.17 دلار و 1 دلار است.

استخر موشک (RPL)

Rocket Pool شبیه لیدو است، هرچند کوچکتر. نسبت ارزش بازار این پلتفرم به اتر سهام پنج برابر بیشتر از Lido است که احتمالاً باعث گرانی آن می‌شود.

با این حال، نشانه RPL دارای ابزار اضافی و همچنین مدیریت به عنوان یک نشانه بیمه برای کاربران است. اپراتورهای گره، RPL را به عنوان بیمه ای در نظر می گیرند که کاربران در صورت ضرر ناشی از خطای اپراتور، RPL شرط بندی شده را دریافت می کنند.

بالاترین ادغام اتریوم در سپتامبر 2021 RPL 34.30 دلار بود. قیمت آن از ابتدای سال 2023 تا کنون 10 درصد افزایش یافته است و آخرین معامله آن با 22.40 دلار بوده است. اگر خریداران بتوانند پشتیبانی را بالاتر از سطح 20 دلار ایجاد کنند، این احتمال وجود دارد که RPL به بالاترین سطح 30 دلاری که در طول همگرایی اتریوم در سال گذشته رسیده بود، برسد.

آنکارا (ANKR)

Ankr یک ارائه دهنده زیرساخت بلاک چین است که نقاط پایانی API را ارائه می دهد و گره های RPC را در کنار راه حل های staking اجرا می کند. مشابه LDO، ANKR فقط برای اهداف حکومتی استفاده می شود.

قیمت توکن طی چند روز گذشته نسبتاً ثابت مانده است. نسبت ارزش بازار آنکر به اتر سهامدار برابر با Rocket Pool است که یک علامت منفی است.

با این حال، اگر تبلیغات در مورد ارتقاء شانگهای افزایش یابد، ANKR می تواند به بالاترین سطح اوت 2021 یعنی 0.05 دلار برسد. آخرین سطح شکست 0.03 دلار به عنوان مقاومت برای خریداران عمل خواهد کرد. در حال حاضر، این توکن در حدود 0.015 دلار معامله می شود.

Stakewise (SWISE)

Stakewise بالاترین بازده سهام 4.43٪ را ارائه می دهد. توکن حاکمیتی نسبت به RPL و ANKR در نسبت Ether / سهم بازار نسبتاً کمتر است و آن را ارزان تر از RPL و ANKR می کند.

با این حال، توزیع توکن به سمت سرمایه گذاران خصوصی و تیم موسس که 46.9 درصد از کل عرضه SWISE را در اختیار دارند، منحرف شده است. بر اساس داده های نانسن، کیف پول هایی که به عنوان «پول هوشمند» توصیف می شوند، از آوریل 2021 به آرامی SWISE انباشته شده اند.

بالاترین ادغام اتریوم برای SWISE 0.23 دلار بود که احتمالاً هدف خریداران خواهد بود. پشتیبانی نزدیک به پایین ترین سطح 2022، حدود 0.07 دلار است.

سهام مشترک با رنگ قرمز علامت گذاری شده است، زیرا مشکوک است که پروتکل یک سوء استفاده داخلی است که باعث کاهش 95 درصدی قیمت توکن در ژوئن 2021 شد. بازده بالای سهام مشترک در مقایسه با سایرین نیز جزییاتی است که نیاز به توجه دارد. در باره. از سوی دیگر، Cream Finance خدمات اشتراک اتر خود را متوقف کرده است.

ارتقای آتی اتریوم شانگهای فرصتی برای رشد فضای ذخیره‌سازی مایعات است. Lido DAO با قیمت بهینه بازار خود پیشرو آشکار در این زمینه است. کاهش ریسک سهام ETH و هیاهو در اطراف این رویداد می تواند به یک سری افزایش قیمت تبدیل شود که می تواند قیمت LDO و سایر پروتکل های سهامداری مایع را به اوج سال گذشته Merge برساند.

دیدگاه‌ها، نظرات و دیدگاه‌های بیان‌شده در اینجا به تنهایی متعلق به نویسندگان است و نیازی به بازتاب یا ارائه دیدگاه‌ها و نظرات Cointelegraph نیست.

این مقاله حاوی توصیه یا توصیه سرمایه گذاری نیست. هر حرکت سرمایه گذاری و معاملاتی مستلزم ریسک است و خوانندگان باید هنگام تصمیم گیری تحقیقات خود را انجام دهند.

نویسنده: Nivesh Rustgi