Strategy، شرکتی که تمام هویت خود را بر اساس خرید مداوم بیت کوین ساخته بود، با عددی روبرو شد که واقعاً نمی خواست آن را ببیند. به گفته یکی از تحلیلگران CryptoQuant، بیش از 51 درصد از کل ذخیره بیت کوین این شرکت با قیمت هایی بالاتر از امروز خریداری شده است و چنین آماری می تواند به طور کامل نحوه نگرش بازار به موقعیت شرکت را تغییر دهد.
در حال حاضر، Strategy دارای 649,870 بیت کوین است که آن را به بزرگترین پشته سازمانی در جهان با هزینه متوسط 74,430 دلار تبدیل می کند، بنابراین شرکت هنوز در سبز است و معامله بیت کوین حدود 86,900 دلار است. اما میانگین تمام داستان در اینجا نیست.
مشکل اینجاست که خریدها از کجا انجام می شود. بیشتر کوینهای Strategy از فازهای گران قیمت در سالهای 2021، 2024 و اوایل سال 2025 به دست آمدند. این زمانها زمانی بود که BTC بسیار بالاتر از اکنون بود. به خصوص با توجه به سال 2025، بیش از نیمی از انبار در حال حاضر زیر قیمت ورودی است.
همه اینها زمانی اتفاق افتاد که بیت کوین در مدت زمان کوتاهی از 120000 دلار به 80000 دلار سقوط کرد. این کاهش، بیت کوین را به مناطقی که Strategy بسیاری از بزرگترین خریدهای خود را انجام داد، کشاند.
سکههای قدیمیتری که در سطوح چرخه عمیق زیر 20000 دلار خریداری شدهاند، همچنان سود دارند. تورهای بعدی، تورهای گران قیمت، نیستند.
زاویه انبار فشار بیشتری را اضافه می کند
MSTR نزدیک به انتهای باندهای ارزش گذاری مبتنی بر بیت کوین معامله می شود. ارزش بازار این استراتژی تقریباً 49 میلیارد دلار است، اما بیت کوینی که در اختیار دارد تقریباً 56.4 میلیارد دلار ارزش دارد. این بدان معنی است که سهام زیر ارزش بیت کوین خود شرکت معامله می شود.
شما هم ممکن است دوست داشته باشید
رقم 51 درصدی استراتژی را به خطر نمی اندازد، اما نشان می دهد که شرکت چقدر بیش از حد پرداخت می کند. واضح است که موفقیت بیت کوین اکنون به آن گره خورده است و به سطوحی رسیده است که برخی از بزرگترین خریدهای خود را انجام داده است.
نویسنده: Gamza Khanzadaev
