در اینجا دلیلی است که قیمت بیت کوین ممکن است پس از رفع بن بست محدودیت بدهی توسط دولت ایالات متحده بهبود یابد.

قیمت بیت کوین نزولی است، اما تحلیلگران هشدار می دهند که حل مشکل محدودیت بدهی ایالات متحده می تواند باعث افت شدید دارایی های پرخطر مانند BTC شود.

در بیشتر سال 2022، بازار ارزهای دیجیتال بر اقدامات فدرال رزرو ایالات متحده متمرکز بود. بانک مرکزی نرخ استقراض را افزایش داده است و یک محیط نزولی برای دارایی های پرخطر مانند سهام و ارزهای دیجیتال ایجاد کرده است.

در پایان سال 2022، داده‌های مثبت اقتصادی، ارقام اشتغال سالم و کاهش تورم این امید را به وجود آورد که کاهش انتظاری در افزایش نرخ بهره اتفاق خواهد افتاد. در حال حاضر، بازار انتظار دارد پیش از پایان کامل رژیم افزایش قیمت تا اواسط سال 2023، افزایش نرخ از 50 واحد پایه (bps) به 25 واحد پایه کاهش یابد.

از منظر هدف فدرال رزرو برای مهار نقدینگی و ایجاد باد مخالف برای اقتصاد و بازار سهام که بیش از حد گرم شده است، اوضاع در حال بهبود است. به نظر می رسد که برنامه فرود نرم فدرال رزرو از طریق انقباض کمی می تواند برای مهار تورم بدون وارد کردن اقتصاد به رکود عمیق عمل کند. افزایش اخیر در بازارهای سهام و بیت کوین را می توان به اعتماد بازار به روایت فوق نسبت داد.

با این حال، خزانه داری ایالات متحده، یکی دیگر از نهادهای مهم آمریکایی، خطرات قابل توجهی برای اقتصاد جهانی ایجاد می کند. در حالی که فدرال رزرو نقدینگی را از بازارها بیرون کشید، خزانه داری با خشک کردن موجودی نقدینگی و ناکام گذاشتن برخی از تلاش های فدرال رزرو اقدام متقابلی ارائه کرد. این وضعیت ممکن است به پایان برسد.

احتمال شوک اقتصادی نامطلوب و شرایط نقدینگی محدود، ریسک‌های آن را به وجود می‌آورد. به همین دلیل است که تحلیلگران هشدار می دهند که نیمه دوم سال 2023 ممکن است شاهد نوسانات شدید باشد.

تزریق نقدینگی در پشتی، انقباض کمی فدرال رزرو را باطل می کند

فدرال رزرو در آوریل 2022 با افزایش نرخ استقراض، انقباضات کمی را آغاز کرد. هدف کاهش تورم از طریق محدود کردن نقدینگی بازار بود. ترازنامه آن در این مدت 476 میلیارد دلار کاهش یافت. با توجه به اینکه تورم کاهش یافته و سطح اشتغال سالم است، این یک نشانه مثبت است.

با این حال، در همان دوره، وزارت خزانه داری آمریکا از حساب عمومی خزانه داری (TGA) برای تزریق نقدینگی به بازار استفاده کرد. به طور معمول، خزانه داری اوراق قرضه می فروشد تا وجه نقد اضافی برای انجام تعهدات خود جمع آوری کند. با این حال، از آنجایی که بدهی کشور به سقف بدهی نزدیک بود، وزارت فدرال از پول نقد برای تامین مالی کسری بودجه استفاده کرد.

در واقع، این یک تزریق نقدینگی در پشتی است. NPL یک بدهی خالص ترازنامه فدرال رزرو است. خزانه داری از آوریل 2022، زمانی که فدرال رزرو شروع به افزایش نرخ بهره کرد، 542 میلیون دلار از حساب NPL خود برداشت کرده بود. تحلیلگر مستقل بازار کلان لین آلدناو به کوین تلگراف گفت:

خزانه‌داری ایالات متحده موجودی نقدی را پایین می‌آورد تا از سقف بدهی تجاوز نکند که نقدینگی را به سیستم اضافه می‌کند. خزانه داری بخشی از QT را که فدرال رزرو انجام می دهد جبران می کند. پس از حل مشکل سقف بدهی، خزانه داری حساب نقدی را پر می کند که نقدینگی را از سیستم خارج می کند.

موضوع سقف بدهی و پیامدهای اقتصادی بالقوه

بدهی خزانه داری ایالات متحده تا 23 ژانویه 2023 به حدود 31.45 تریلیون دلار رسید. این رقم نشان دهنده کل بدهی است که دولت ایالات متحده در طول تاریخ این کشور انباشته کرده است. بسیار مهم است زیرا خزانه داری به سقف بدهی رسیده است.

سقف بدهی یک عدد دلخواه است که مقدار اوراق خزانه داری فروخته شده توسط دولت ایالات متحده به فدرال رزرو را محدود می کند. این بدان معناست که دولت دیگر نمی تواند بدهی اضافی بپذیرد.

در حال حاضر، ایالات متحده باید به بدهی ملی 31.4 تریلیون دلاری خود بهره بپردازد و برای رفاه و توسعه کشور هزینه کند. این هزینه ها شامل حقوق پزشکان دولتی، موسسات آموزشی و مستمری بگیران است.

ناگفته نماند که دولت آمریکا بیش از تولید خود هزینه می کند. بنابراین، اگر نتواند بدهی را افزایش دهد، یا پرداخت نرخ بهره یا هزینه های دولت باید کاهش یابد. سناریوی اول به معنای نکول در اوراق قرضه دولتی ایالات متحده است که با از دست دادن اعتماد به بزرگترین اقتصاد جهان شروع شد. سناریوی دوم خطرات نامطمئن اما واقعی دارد، زیرا عدم پرداخت کالاهای عمومی می تواند منجر به بی ثباتی سیاسی در کشور شود.

اما مرز مشخص نیست. کنگره آمریکا به سقف بدهی رای داد و چندین بار آن را تغییر داد. وزارت خزانه داری ایالات متحده گفت: از سال 1960، کنگره 78 اقدام جداگانه – 49 بار در زمان روسای جمهور جمهوری خواه و 29 بار در زمان روسای جمهور دموکرات – برای افزایش دائمی، تمدید موقت یا تجدید نظر در تعریف محدودیت بدهی انجام داده است.

اگر سابقه نشانه ای باشد، قانونگذاران به احتمال زیاد با افزایش سقف بدهی قبل از وارد شدن خسارت واقعی به این مسائل رسیدگی می کنند. با این حال، در این مورد، خزانه داری تمایل به افزایش مجدد مانده NPL دارد. هدف این وزارتخانه 700 میلیارد دلار تا پایان سال 2023 است.

یا با تخلیه کامل نقدینگی تا ژوئن یا با کمک تغییر سقف بدهی، تزریق نقدینگی از پشت در به اقتصاد پایان می‌یابد. تهدیدی برای ایجاد یک وضعیت دشوار برای دارایی های پرخطر است.

همبستگی بیت کوین با بازارهای سهام همچنان قوی است

همبستگی بیت کوین با شاخص های سهام ایالات متحده، به ویژه نزدک 100، نزدیک به بالاترین حد تاریخ باقی مانده است. آلدن خاطرنشان کرد که سقوط FTX بازار کریپتوها را در سه ماهه چهارم سال 2022 تحت فشار قرار داد، زیرا سهام به دلیل انتظارات کاهش نرخ بهره افزایش یافت. در حالی که کنگره تصمیم خود را در مورد سقف بدهی به تاخیر انداخت، شرایط مطلوب نقدینگی باعث شد که قیمت بیت کوین افزایش یابد.

با این حال، همبستگی با بازارهای سهام همچنان قوی است و حرکات S&P 500 و Nasdaq 100 احتمالاً بر قیمت بیت کوین تأثیر خواهند گذاشت. نیک باتیا، محقق مالی، در مورد اهمیت جهت گیری بازار سهام برای بیت کوین نوشت. گفت

در کوتاه مدت، قیمت های بازار می تواند بسیار اشتباه باشد. اما در میان مدت تر، ما باید روندها و تغییر روندها را جدی بگیریم.”

انتظار می‌رود که بازارها تا نیمه دوم سال 2023 شکننده باقی بمانند، زیرا خطرات ناشی از ادامه انقباض کمی فدرال رزرو و توقف تزریق نقدینگی خزانه‌داری وجود دارد.

دیدگاه‌ها، نظرات و دیدگاه‌های بیان‌شده در اینجا به تنهایی متعلق به نویسندگان است و نیازی به بازتاب یا ارائه دیدگاه‌ها و نظرات Cointelegraph نیست.

این مقاله حاوی توصیه یا توصیه سرمایه گذاری نیست. هر حرکت سرمایه گذاری و معاملاتی مستلزم ریسک است و خوانندگان باید هنگام تصمیم گیری تحقیقات خود را انجام دهند.

نویسنده: Nivesh Rustgi