Bitwise Exec: Saylor بیت کوین نمی فروشد – U.Today

مت هوگان معتقد است که مایکل سیلر و میکرواستراتژی (MSTR) دارایی بیت کوین خود را نمی فروشند.

برخی نگران هستند که اگر MSTR از شاخص های MSCI حذف شود، سهام آن ممکن است به زیر ارزش خالص دارایی (NAV) آن سقوط کند. این امر باعث فروش بیت کوین می شود. هوگان توضیح می دهد که هیچ مکانیزمی وجود ندارد که MSTR را مجبور به فروش بیت کوین کند فقط به این دلیل که قیمت سهام آن کاهش یافته است.

ام‌اس‌سی‌آی در حال مشورت در مورد اینکه آیا «شرکت‌های خزانه‌داری دارایی‌های دیجیتال» (شرکت‌هایی که ارزهای دیجیتال (مانند بیت‌کوین) بیش از ۵۰ درصد از کل دارایی‌ها را تشکیل می‌دهند) از شاخص‌های بازار سرمایه‌پذیر جهانی حذف شود یا خیر، مشورت می‌کند. استراتژی که در آن بیت کوین 99 درصد ارزش نهادی آن را به خود اختصاص می دهد، کاملاً با این مشخصات مطابقت دارد.

دوره مشاوره امسال به پایان می رسد و MSCI قصد دارد تا 15 ژانویه تصمیم نهایی خود را اعلام کند. هر گونه تغییر احتمالاً در فوریه اعمال خواهد شد.

مایکل سیلر، رئیس اجرایی استراتژی، اوایل سال جاری تایید کرد که این شرکت به طور فعال با MSCI برای مشارکت مداوم درگیر است.

شایان ذکر است که MSTR دارای 1.4 میلیارد دلار پول نقد است که برای پوشش تقریباً 18 ماه سود سالانه 800 میلیون دلاری کافی است.

اولین تبدیل بدهی تا فوریه 2027 انتظار نمی رود، و این تنها حدود 1 میلیارد دلار است، در حالی که MSTR دارای 60 میلیارد دلار بیت کوین است. به گفته هوگان، هیچ فشار مالی فوری برای انحلال ارزهای دیجیتال وجود ندارد.

سیلر 42 درصد از سهام رای را در اختیار دارد و از لحاظ تاریخی اعتقاد قوی به نگهداری بیت کوین برای بلندمدت نشان داده است.

شکست آن در فروش حتی در طول کاهش قیمت سهام در گذشته نشان می دهد که فشار داخلی برای انحلال بعید است.

“آخرین راه حل”

MicroStrategy (اکنون به عنوان استراتژی تجارت می کند) بزرگترین دارنده نهادی بیت کوین در جهان است، با تقریباً 650,000 BTC تا اوایل دسامبر 2025. این شرکت به رهبری مایکل سایلر، حامی بیت کوین، مدت هاست که استراتژی “هرگز نفروخت” را ترویج کرده است، اما رویدادهای اخیر بازار نگرانی هایی را در مورد فروش احتمالی ایجاد کرده است.

Btion برای مدت کوتاهی از ارزش دارایی بیت کوین پایین می آید و معیار کلیدی به نام mNAV را به زیر 1x می برد (که در برخی موارد تا 0.95 برابر گزارش شده است).

مدیر عامل استراتژی Phong Le اظهار داشت که اگر mNAV کمتر از 1 برابر شود و شرکت نتواند از طریق بازارهای سهام یا بدهی جذب سرمایه جدید کند، فروش بیت کوین می تواند “آخرین راه حل” باشد.