حجم معاملات BTC در CME اخیراً Bybit را تحت الشعاع قرار داده است، اما این برای قیمت بیت کوین چه معنایی دارد؟

بورس کالای شیکاگو (CME) قرارداد آتی بیت کوین (BTC) را در دسامبر 2017 معرفی کرد. این زمانی بود که بیت کوین به بالاترین سطح تاریخ 19800 دلار رسید اما در اواخر سال 2018 قیمت آن به 3100 دلار کاهش یافت. معامله گران ارزهای دیجیتال به سرعت دریافتند که قراردادهای مشتقات CME به آنها اجازه می دهد تا با اهرم شرط بندی صعودی انجام دهند، اما در مقابل قیمت نیز شرط بندی کنند، عملی که به عنوان موقعیت های کوتاه شناخته می شود.

در گذشته، کمیسیون بورس و اوراق بهادار (SEC) پیشنهادات صندوق قابل معامله در بورس بیت کوین (ETF) را به دلیل نگرانی در مورد دستکاری در صرافی های غیرقانونی رد کرده بود. اهمیت روزافزون بازار آتی بیت کوین CME می تواند این مشکل را برطرف کند و اخیراً Hashdex حتی درخواست ETF بیت کوین را بر اساس تراکنش های فیزیکی بیت کوین در بازار CME کرده است.

معامله گران حرفه ای اغلب از مشتقات BTC برای پوشش ریسک استفاده می کنند. به عنوان مثال، بیت کوین را می توان با استفاده از استیبل کوین های قرض گرفته شده با استفاده از حاشیه در حالی که قراردادهای آتی فروخته می شود، خریداری کرد. نمونه های دیگر عبارتند از فروش قراردادهای آتی بلندمدت بیت کوین و خرید قراردادهای دائمی به سرمایه گذاری در تفاوت قیمت ها در طول زمان.

CME با پیشی گرفتن از Bybit به دومین بازار معاملات آتی BTC تبدیل شد

CME از سال 2020 نقش مهمی در بازار آتی بیت کوین ایفا کرده است و تا اکتبر 2021 دارای سود قابل توجه 5.45 میلیارد دلاری است. اما در سال‌های بعد، شکاف بیشتر شد و بازار آتی بیت‌کوین CME در ژانویه 2023 به 1.2 میلیارد دلار رسید و از صرافی‌ها عقب ماند. مانند Binance، OKX، Bybit و Bitget.

اخیراً، قیمت بیت کوین بین 16 اوت تا 17 آگوست 12.8 درصد کاهش یافت که منجر به کاهش 2.4 میلیارد دلاری در کل سود معاملات آتی شد. به ویژه، CME تنها صرافی بود که از نظر علاقه آزاد تحت تأثیر قرار نگرفت. بر اساس داده‌های Coinglass، در نتیجه، CME به دومین پلتفرم تجاری بزرگ با ۲.۲۴ میلیارد دلار سود باز BTC در ۱۷ اوت تبدیل شد.

شایان ذکر است که CME برخلاف قراردادهای مبادله دائمی یا معکوس که بیشترین معامله در صرافی های ارز دیجیتال است، فقط قراردادهای ماهانه ارائه می دهد. علاوه بر این، قراردادهای CME باید همیشه به صورت نقدی پرداخت شود. صرافی های کریپتو قراردادهایی را بر اساس استیبل کوین و بیت کوین ارائه می کنند. این تمایزات به شکاف علاقه باز بین CME و صرافی‌های ارز دیجیتال اضافه می‌کند، اما داستان چیزهای بیشتری وجود دارد.

قراردادهای آتی CME با صرافی های رمزنگاری متفاوت است

جدا از تفاوت در تسویه قرارداد و عدم وجود قراردادهای دائمی، معاملات آتی بیت کوین در CME با اکثر صرافی های رمزنگاری تفاوت قابل توجهی دارد، هم از نظر حجم و هم از نظر پویایی قیمت. CME میانگین حجم روزانه 1.85 میلیارد دلار را ثبت می کند که کمتر از سود باز 2.24 میلیارد دلاری آن است.

در مقابل، معاملات آتی BTC بایننس با حجم روزانه نزدیک به 10 میلیارد دلار، سه برابر بیشتر از موقعیت باز آن است. الگوی مشابهی در صرافی OKX مشاهده می شود، جایی که معاملات روزانه در معاملات آتی BTC به نزدیک به 4 میلیارد دلار رسید و از 1.4 میلیارد دلار سود باز آن فراتر رفت. این تفاوت را می‌توان تا حدی به نیاز مارجین بالاتر CME و محیط تجارت آزاد برای بازارسازان در صرافی‌های کریپتو نسبت داد. علاوه بر این، ساعات معاملاتی CME از ساعت 16:00 تا 17:00 به وقت مرکزی محدود شده و شنبه ها به طور کامل بسته می شود.

با این حال، عوامل مختلفی در مقایسه با سایر صرافی‌ها به تفاوت قیمت‌ها کمک می‌کنند. اینها شامل تغییرات در تقاضای اهرم بین موقعیت های خرید و فروش و همچنین تفاوت های احتمالی در محاسبه قیمت شاخص بیت کوین بین ارائه دهندگان مختلف است. در نهایت، در نظر گرفتن ریسک‌های پرداخت بدهی مرتبط با سپرده‌های حاشیه (وثیقه) تا زمان تسویه قرارداد آتی BTC بسیار مهم است.

مطالب مرتبط: چه زمانی برای سرمایه گذاری در بیت کوین دیر می شود؟

قابل توجه است که معاملات آتی CME بیت کوین حدود 280 دلار بالاتر از معاملات بایننس برای همان تاریخ انقضای دسامبر 2023 معامله شد. در نهایت، قیمت گذاری روزانه قراردادهای آتی بیت کوین به چندین متغیر بستگی دارد. در حالی که حجم معاملات CME در حال افزایش است، مکانیسم قیمت گذاری ممکن است کاملاً منعکس کننده حرکات قیمت بیت کوین در مبادلات رمزنگاری نباشد.

با توجه به تأثیر متقابل متغیرهایی که بر قیمت گذاری و پویایی معاملات تأثیر می گذارند، BTC قادر به ارائه راهنمایی های پیشرفته قیمت به سرمایه گذاران خود نیست.

این مقاله برای اهداف اطلاعاتی عمومی است و نباید مشاوره حقوقی یا سرمایه گذاری در نظر گرفته شود. دیدگاه‌ها، نظرات و دیدگاه‌های بیان‌شده در اینجا به تنهایی متعلق به نویسنده است و ممکن است منعکس‌کننده یا نماینده دیدگاه‌ها و نظرات Cointelegraph نباشد.

نویسنده: Marcel Pechman